影响债券内在价值的主要变量

债券的内在价值是指债券的公平市场价值，是债券的实际价值。在强势有效资本市场下（完美资本市场）债券的内在价值应等于债券的价格。但是现实资本市场下，多少存在信息不对称，两者并非相等。那么影响债券内在价值的变量有哪些，又是如何影响债券价值的呢？

债券的内在价值等于未来现金流量通过适当的折现率折合成的现值之和。债券未来现金流量主要包括利息流入和本金流入；折现率一般选择等风险债券的市场利率，因为投资人投资于该证券而放弃其他债券的投资，至少应保证该证券的报酬率不低于其他等风险债券的市场利率（机会成本），等风险市场利率是投资人要求的必要报酬率。

债券的内在价值=未来各期利息折现之和 本金折现

如果债券是每期期末支付利息，到期一次还本，那么利息支付序列就是一个年金形式，到期还本，可以通过复利求现值计算，即：

PV=M×i÷（1 r） M×i÷（1 r）^2 …… M×i÷（1 r）^n M÷（1 r）^n

=M×i×（P/A，r，n） M×（P/F，r，n）

其中，M表示债券的面值；

i表示票面利率；

r表示折现率，投资者要求报酬率；