DCF估值模型具体步骤

DCF估值模型也就是企业现金流量估值模型，即通过预测企业未来期间的现金流量，以企业的加权资本成本作为折现率，对预测的各期实体现金流量进行折现，以求得企业的内在价值（实体价值），达到对企业进行估值的目的。

DCF估值模型具体步骤包括：1、预测未来期间企业现金流量；2、计算企业加权平均资本成本；3、折现计算企业价值。

预测企业未来现金流量

对企业未来现金流量的预测一般分为详细预测期间（5—10年）和永续期间，永续期间即预计企业达到可持续增长状态，并以固定的增值率存续下去。

详细预测期一般先预测出营业收入，假定经营活动中的变动成本费用均和营业收入成比例变动，再预测出固定成本费用等，然后计算出预测期各年的税后经营活动净利润，最后通过公式和计算出企业实体现金流量。用到公式如下：

营业现金毛流量=税后经营净利润 折旧摊销

营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加

实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=税后经营净利润 折旧摊销-经营营运资本的增加-（净经营长期资产增加 折旧摊销）=税后经营净利润-净经营资产增加

进入永续增长期间，企业营业收入的增长率就等于实体现金流量的增长率。

预测企业加权资本成本

加权资本成本既要考虑债务资本成本也要考虑股权资本成本，同时还要考虑企业的资本结构。