资本结构有哪四种理论？

企业的资本结构是指企业各种资本的价值构成比例，是企业一定时期筹资组合的结果。企业资本来源的形式主要就是债务融资和股权融资，所以广义的资本结构可以理解为所有负债和股东权益的比值，即产权比例。狭义的资本结构，只讨论长期资本来源的构成比例，即长期债务和股东权益的比值。那么关于资本结构的理论具体有哪四种呢？

MM理论可以分为无税MM理论和有税MM理论。

无税MM理论

无税MM理论是基于完美资本市场假设下的理论，分为两个命题，第一个命题认为，有负债企业的价值和无负债企业的价值相等，在完美资本市场中，企业的实体价值等于企业资产产生的全部经营现金流量的市场价值，不受企业资本结构的影响。即认为有无负债均不影响企业的价值。

第二命题认为有负债企业的加权平均资本成本和无负债企业的加权平均资本成本相同。该命题认为有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而而增加。在数量上等于无负债企业的权益资本成本加上以市值计算的财务杠杆成正比的风险溢价。即认为有负债导致权益资本成本的增加和负债对应的较低的债务资本成本对冲之后，加权平均资本成本不变。

有税MM理论

有税MM理论考虑了债务利息抵税的作用。第一命题认为：有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的市场价值加上债务利息抵税收益的现值。即认为等风险的企业之间，企业价值随着负债比重的增大而提高。