投资项目风险分析

企业在对投资项目进行选择分析时，需要考虑项目适宜性、可行性以及可接受性，即是否适宜企业内外部环境的变化，企业的资源能否支持项目的发展，以及项目的收益率能否被股东债权人所接受。而衡量项目风险分析，常用的方法有哪些呢？

投资项目的风险可以通过项目预期收益率的波动来衡量。投资项目的预期收益率，即其内含报酬率。而项目的内含报酬率是使得预测的未来现金流量的现值之和和项目初始投资额现值相等时的折现率，即项目净现值为0时的折现率。

净现值=未来各期现金流量净额现值之和-项目初始投资额。

比如某企业新建一条生产线，建设期为1年，初始投资额为1000万，预测生产线可使用5年，投产以后，每年可获得300万的净现金流量，那么该项目的内含报酬率为多少。

净现值=300×（P/A，r ，5）-1000=0，通过查看年金现值系数表，并进行插值法计算，求得r=15.24%

当项目的内含报酬率高于项目的资本成本（为筹集项目所需资金而付出的成本，比如债券筹资，股权筹资，或混合筹资），则项目是可行的；当项目的内含报酬率低于项目的资本成本时，建议放弃项目。

投资项目的风险可以通过项目的净现值波动来衡量。

当按照项目的资本成本对项目现金流量进行折现后，净现值大于0，表示项目可行；

净现值小于0，建议放弃项目。

投资项目的风险可以通过项目回收期的波动来衡量。回收期法又分为静态回收期和动态回收期，静态回收期是不考虑货币时间价值的前提下，将投资引起的未来现金净流量累计到于原始投资额相等时所需要的时间。

静态回收期=M 第M年尚未收回的投资额÷第M 1年的现金净流量

动态回收期是考虑货币时间价值的前提下，将投资引起的未来现金净流量现值累计到于原始投资额现值相等所需要的时间。即在给定折现率（资本成本）的情况下，能使得净现值为0时的年限。

动态回收期= M 第M年尚未收回的投资额的现值÷第M 1年的现金净流量的现值

当回收期大于项目的存续期间，则项目可行，否则项目不可行。
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