看跌期权是什么意思？

看跌期权是期权的一种，是一项合约，赋予持有者一项卖的权利，即赋予持有者在期权有效期内（某一特定日期或该日期之前的任何时点）以固定的价格出售标的资产的权利，根据行权时间的不同，可以分为欧式看跌期权和美式看跌期权。

欧式看跌期权是持有者仅能选择在固定的时间选择行权（或放弃行权），而美式期权可以的期权到期日及之前的任何时点选择行权。

看跌期权赋予持有者一项卖权（支付一定的期权费P，取得一项选择权），即以固定的价格出售标的资产的权利。以标的资产为股票为例，对于购入看跌期权的投资者而言，自然希望股价下跌，这样期权持有者可以以固定的价格出售该标的股票，赚取差价，即投资者预期股价下跌时，才会选择投资于看跌期权。

保护性看跌期权

实务中，某些投资者为了降低投资风险，会进行看跌期权和股票组合投资（保护性看跌期权），即在现货市场购入该公司股票，同时在期货市场购入该股票的看跌期权，该投资组合可以在股价下跌时（股价小于执行价格）时锁定组合的最低净收入（净流量）和最低净损失。当股票价格上涨时，股票现货市场上，股票投资净损益为St-So（St>So）；期货市场上，股价上涨，投资者会放弃行权，期权投资净损益为-P，投资组合净损益为St-So-P。

当股票价格下跌时，现货市场上，股票投资净损益为St-So（So>St），期货市场上，股价下跌，投资者会选择以固定价格X出售股票，期货市场上投资净损失为X-St-P，投资组合净损益为X-So-P。

多头对敲投资策略

投资者预计某只股票的市场价格将会发生剧烈变动时，但是不知道股价将会升高或降低时，可以选择多头对敲投资策略。即同时购入该只股票的看跌期权和看涨期权。实际股价上涨则选择看涨期权进行行权，看跌期权选择放弃行权；当实际股价下跌时，则选择看跌期权行权，看涨期权放弃行权。该投资组合最坏的结果是，股价不变，此时白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。当实际股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和看跌期权的购买成本时，投资者可以获得净收益。