现金流量比率分析

现金流量比率是企业经营活动现金流量净额与流动负责的比值，是衡量企业短期偿债能力的重要指标。现金流量比率是正向指标，该指标值越大，则企业的短期偿债能力越强。

现金流量比率=经营流量净额÷流动负责

分子上的“经营活动现金流量净额”来自于企业现金流量表中的经营活动现金流量净额，是流量值，而分母中的流动负责则来源与资产负责表，属于存量值，但是在计算该指标时无需对流动负责计算平均值，而直接取期末数，因为分析企业的偿债能力，是分析尚未清偿债务，即直接从资产负责表中取流动负责的期末数。

分子选取的现金流量为什么选择经营活动现金流量净额而不选择企业现金流量净额呢？

现金流量表在结构上将企业一定期间产生的现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的现金流量。经营活动现金是企业通过可持续的日常经营活动获取的现金流，以生产企业为例，企业采购原材料支付现金（现金流出）、经过生产加工形成产成品对外销售取得现金（现金流入），这是企业的日常经营活动，具有可持续性的产生现金流量，体现企业的造血功能，代表企业的第一还款来源。

投资活动现金流量，比如企业变卖固定资产、无形资产等取得的现金流入，一是这些现金流量不具有持续性，二是变卖家当清偿债务，属于企业的第二还款来源，无法体现可持续经营企业的正常还款能力。

筹资活动现金流量，比如借新债还旧债、让股东追加投资清偿债务，这只能体现“外部输血”的能力，无法体现企业通过自身造血清偿债务的能力。所以，在衡量企业短期偿债能力的时候，分子选择的流量值为“经营现金流量净额”（经营现金流量净额=经营活动现金流入量-经营活动现金流出量）。

现金流量比率衡量企业短期偿债能力由于分子选取的是经营活动实实在在产生的现金流量而比流动比率（流动比率=流动资产÷流动负责）更加可靠。

现金流量比率是衡量企业短期偿债能力的正向指标，该指标值越高，则企业短期偿债能力越强。实务中除了利用现金流量比率分析企业的短期偿债能力，还经常会用到的指标包括流动比率（流动资产÷流动负责）、速动比率（速动资产÷流动负责）、现金比率（现金资产÷流动负责）、营运资本配置比率（营运资本÷流动资产）。