搭上2025年上市“首班车”！8只股将在香港上市，关注套利机会

近年来，香港资本市场持续展现出其独特的吸引力，众多公司纷纷选择在港交所挂牌上市，掀起了一波又一波的上市热潮。就目前而言，有 8 只新股正在进行跨年招股，它们涵盖了布鲁可、海螺材料、赛目科技、宜宾银行等不同领域的企业。若按上限定价，这 8 只新股最高募资额合计或超过 45.52 亿港元，且预计将在 1 月 8 日至 15 日正式登陆港交所，抢先搭上 2025 年上市的“首班车”。

回顾 2024 年，香港 IPO 市场成绩斐然。全年共有 71 宗 IPO，尽管数量较 2023 年稍有 3%的下滑，但集资额却大幅攀升 89%，达到 875 亿港元，在全球排名第四位。从上市板块来看，主板占据了绝大多数，有 67 家公司在此上市，同时还有 1 家以 De - SPAC 形式未进行集资的公司以及 3 家 GEM 板公司。在行业分布上，主板呈现出鲜明的特点，资讯科技及电信服务行业占比 37%，零售、消费品及服务行业占 23%，工业及材料行业占 18%。而从集资额角度分析，零售、消费品及服务行业独占鳌头，占比高达 60%，资讯科技及电信服务行业占 22%，工业及材料行业占 13%。其中，有 14 家公司的集资额达到 10 亿港元或以上，并且 2024 年香港前十大 IPO 合计募资 633.61 亿港元，占据全部 IPO 募资的 72.4%，美的集团以 356.66 亿港元的募资额成为 IPO 募资最大的新股，占比 40.8%。

按季度统计，香港 IPO 募资金额在第三季度表现最为亮眼，15 宗 IPO 共募得 420 亿港元，第四季度也不逊色，18 宗 IPO 募资金额达到 270 亿港元。在行业分布方面，消费品市场以 60%的募资金额占比位居首位，信息技术、媒体和电信业占 19%，运输及物流占 9%。

不仅如此，除了正在招股的新股，还有众多公司跃跃欲试，积极向港交所递表，渴望在港股市场占据一席之地。像老乡鸡、蜜雪冰城、量化派、同仁堂医养等知名企业都在冲击港股上市的行列之中。量化派作为精准撮合解决方案提供商，通过其技术和平台为各方提供精准的消费撮合服务；同仁堂医养作为中医医疗集团，在行业内具有领先地位，若成功上市将成为同仁堂集团旗下第四家上市公司。据普华永道透露，目前已递交申请在香港上市的企业约有 80 家，涵盖了制造业、零售、消费品及服务等传统行业的大型企业，以及生物科技、医疗和医药、人工智能、资讯科技及电信服务等新经济行业的公司。

展望 2025 年，业界普遍预期香港 IPO 市场将继续保持上升态势。香港投资推广署表示，预计将有更多大规模公司来港上市，这主要得益于中国证监会鼓励内地龙头企业赴港上市，以及内地适度宽松的货币政策对 IPO 趋势的推动。

眼下有 8 只新股在搞跨年招股，像布鲁可、海螺材料、赛目科技、宜宾银行这些。虽说它们还没正式上市，但咱可以先看看招股书里透露出的门道。

布鲁可，咱得看看它是干啥的。要是做玩具的，那就得瞅瞅它的玩具是不是有啥新花样，是不是符合现在小孩的喜好，有没有啥独特的设计或者玩法。要是做教育科技产品的，那得看它的课程内容好不好，技术稳不稳，能不能吸引学生和家长。从招股定价上限来看，它要是能募到不少钱，那就说明市场对它的未来有信心，觉得它有戏在市场里闯出一片天，扩大规模、挣更多钱。

海螺材料呢，如果是做建筑材料的，关键就得看它的产品质量咋样，成本控制得好不好，有没有稳定的原材料供应。比如说，它要是有独特的生产工艺，能生产出更坚固、更环保、价格还合理的建筑材料，那在市场上肯定吃香，上市融资后就能扩大生产，抢占更多市场份额。

赛目科技，估计是搞科技研发的。要是做软件，就看它的软件功能强不强，有没有市场需求，能不能解决用户的痛点。要是搞智能硬件，那就得看它的技术是不是先进，产品好不好用，有没有竞争力。能上市，就说明它的技术得到了一些认可，以后说不定能借着新技术、新产品快速发展，给投资者带来好处。

宜宾银行，作为金融机构，得看它的资产质量好不好，有没有不良贷款，风险管理能力咋样。它上市募的钱，可能会用来补充资本，这样就能放更多贷款，赚更多利息，或者用来升级技术，提高服务效率，吸引更多客户。

这 8 只新股，各有各的特点和潜力，咱得盯着它们的上市进程和上市后的表现，看看有没有投资机会。

（一）为啥会有关系

港股和 A 股虽然是两个不同的市场，但好多内地企业在两边都上市了，这就把它们联系起来了。

先说说宏观经济这一块。中国经济好的时候，企业赚钱就容易，不管是在港股还是 A 股上市的公司，业绩都可能变好，股价自然就有往上走的动力。比如说，经济增长快，大家消费多，那卖消费品的企业销售额就高，利润就多，股价就可能涨。反过来，经济不行的时候，市场没信心，两边的股价都可能往下掉。

再讲讲行业情况。拿新能源汽车来说，如果全球都在大力发展新能源汽车，政策支持，消费者也愿意买，那在港股上市的比亚迪股份和在 A 股上市的比亚迪，都会受益。原材料价格、市场竞争这些行业因素，对两边的股价影响都差不多，所以走势有时候就会很像。

（二）不一样的地方