这家上市公司囤了2641枚比特币，1.54万枚以太坊币

在金融市场的广袤天地中，总有一些故事如同璀璨星辰般吸引着投资者的目光。今天，我们要深入探讨的是博雅互动（00434）的传奇投资之旅，它与比特币等加密货币的纠葛，正掀起一场关于投资价值与风险的热烈讨论。

博雅互动，一家 2004 年创立的游戏公司，其主打产品网络棋牌类游戏曾在市场上占据一席之地。2013 年 11 月 12 日，它在香港联交所的上市堪称辉煌，当日近 7.7 万人认购，冻结资金达 868 亿港元，荣获“冻资王”的称号。然而，上市后的发展并非一帆风顺，股价表现不佳，成交量低迷，这家公司似乎在传统的发展道路上陷入了困境。

但命运的转折点总是出人意料。2023 年，博雅互动踏上了加密货币投资之路，这一决策犹如在平静湖面投下巨石，激起千层浪。起初，市场或许并未对其举动给予过多关注，毕竟加密货币领域风险莫测，犹如一片充满迷雾的未知之海。但博雅互动却表现出了非凡的勇气和决心，一路在这片神秘领域中狂奔。

2023 年年末，公司在数字资产上的投资已达 7860 万元，这是一个信号，表明它已在加密货币领域站稳脚跟。随后，投资步伐不断加快，截至今年上半年末，公司数字资产价值飙升至约 16.88 亿元，这个数字占总资产的比例高达 75%，在流动资产中的比重更是超过 90%。如此高的比重，意味着公司已将大部分身家都押注在加密货币上，这是一场豪赌，赌注之大令人咋舌。

博雅互动的加密货币投资组合主要包括比特币、以太币和泰达币，而其中比特币和以太坊无疑是重头戏。截至 2024 年 11 月 12 日，公司持有比特币 2641 枚，总成本约 1.43 亿美元，平均成本约 5.4 万美元/枚；持有以太坊 1.54 万枚，总成本约 4257.81 万美元，平均成本约 2756 美元/枚。

这一投资组合在近期数字货币市场的爆发中大放异彩。比特币价格一路飙升，昨天最高一度逼近 9 万美元，以太坊也一度涨超 3440 美元。按照这个价格计算，仅比特币和以太坊的持仓，博雅互动就浮盈超过 1 亿美元。这一巨大的浮盈数字，仿佛在向世人展示加密货币投资的巨大魅力。

回顾博雅互动的比特币买入历程，我们可以看到其投资策略的演变。从 2024 年 7 月开始持续加仓比特币，到 8 月 22 日持有约 2410 枚，平均成本约 5.19 万美元/枚，期间以太坊持有数量未变。然而，近两个月公司对比特币的买入节奏明显放缓，这与比特币价格的快速上涨密切相关。尤其是在投资者押注唐纳德·特朗普重返白宫将推动比特币价格上涨的预期下，比特币价格于 11 月 10 日首次突破 8 万美元，并持续保持高位，截至 11 月 12 日 23 点，价格高达 8.69 万美元。

在探讨博雅互动的投资价值之前，我们必须先深入分析比特币到底算不算得上是资产。

从传统金融的角度来看，资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。比特币具有一定的资产属性：

（一）价值存储功能

比特币总量有限，通过复杂的算法设定为 2100 万个。这种稀缺性在一定程度上赋予了它价值存储的潜力，类似于黄金。许多投资者将比特币视为一种数字黄金，期望在经济不稳定或通货膨胀时期，比特币能够保值增值。例如，在一些国家面临货币贬值风险时，部分投资者选择将资金转换为比特币，以抵御货币风险。

（二）交易媒介属性

在一些特定的交易场景中，比特币可以作为一种交易媒介。虽然它还未被广泛接受，但在某些跨境交易、地下经济以及一些新兴的互联网交易场景中，比特币的去中心化、匿名性等特点使其能够充当交易的媒介。一些国际汇款业务中，比特币的使用可以绕过传统银行系统的繁琐手续和高昂费用。

（三）投资价值体现

比特币价格的大幅波动吸引了大量投资者，其价格上涨为投资者带来了丰厚的回报。从这个角度看，它具有投资价值，就像股票、债券等传统投资品一样，投资者通过买卖比特币获取差价收益。而且，随着越来越多的机构和投资者进入比特币市场，它的投资属性愈发明显。

然而，比特币也存在诸多争议，使其资产属性受到质疑：

（一）价格极度波动

比特币价格的波动性堪称惊人。一天内价格涨跌幅度可能达到两位数，这种极端的价格波动使得其价值难以稳定衡量。与传统资产如股票、债券相比，股票有公司的业绩作为支撑，债券有固定的利息和本金偿还机制，而比特币缺乏内在价值的稳定锚定，其价格容易受到市场情绪、政策变化、技术发展等多种因素的影响。

（二）缺乏监管与合法性模糊

比特币在全球范围内缺乏统一的监管框架，这导致其市场存在大量的投机、操纵行为。同时，不同国家对比特币的态度差异巨大，有的国家将其视为合法资产，有的则完全禁止。这种合法性的模糊和监管的缺失，使得比特币在作为资产交易时面临巨大的不确定性，投资者的权益难以得到有效保障。

（三）技术风险与网络安全问题

比特币依赖于复杂的区块链技术，虽然区块链本身具有安全性，但比特币交易平台、钱包等相关基础设施却面临着网络攻击、技术漏洞等风险。一旦发生黑客攻击或技术故障，投资者可能会遭受巨大损失，甚至失去所有的比特币资产。

综上所述，比特币具有一定的资产属性，但由于其价格波动大、监管缺失和技术风险等问题，它是一种极具特殊性和高风险的资产类别。