全面注册制下的新股来了！全面注册制后，打新的规则有哪些变化？

A股的新股发行已经全面开始实行注册制了，包括沪深两市主板市场的新股发行，都已经用上了注册制。而在全面采用注册制发行新股之后，新股的申购和交易制度也出现了一些变化，想要继续参与打新的投资者务必对此有所了解。

全面注册制下打新规则有哪些变化？

由于科创板和创业板的新股发行早已用上了注册制，所以全面注册制落地，其实是将主板市场的新股发行制度也改为注册制，也就是代码为60和00开头股票。因此，全面注册制后，打新规则出现变化的也主要是在主板市场的新股上。

第一个变化，就是新股的定价机制出现变化。采用注册制发行新股，新股的发行价格是通过竞价方式，由市场供求关系决定的，发行价格相对灵活。而在审核制下发行的新股，发行价格则比较固定。

这一变化所产生的影响，就是新股发行的价格整体上会出现上升，也就是新股会更贵了。

因为在审核制下，新股的发行市盈率基本上都不会超过23倍，除了很少数的新股外，大部分新股的市盈率都是低于同行业股票的平均市盈率的，这就意味着大多数新股的发行价是被低估的。

而在注册制下发行的新股，因为发行价是通过竞价的方式决定的，所以发行价被低估的情况相对来说就没那么容易出现了，而这就意味着新股的发行价也就会上升。

这个变化对投资者产生的影响，就是参与股票打新赚钱的难度可能会有所增加。因为在新股发行价格上升之后，新股上市后的涨幅可能就会出现下降，同时新股上市后跌破发行价的概率也会增加。

而在审核制下发行的新股，上市后很少会有破发的，并且大多数上市之后还会出现连续涨停，基本上只要是中签就能赚。而这种情况在全面注册制之后恐怕就不会有了。

第二个变化，就是新股打新的市值要求有变化。这一点主要是对沪市主板市场的股票来说的。以前沪市主板市场的新股，需要配备10000元沪市的股票市值才能申购1签，而在全面注册制之后，沪市的新股申购1签只需配备5000元的股票市值。

这一变化对投资者产生的影响，就是申购沪市的新股时，中签的概率增加了。因为一签新股由1000股变成500股，其实就相当于之前的一签变成了两签，这就意味着中签的概率也增加了一倍。

不过，需要注意的是，参与主板市场新股申购的门槛，仍然是T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上。

第三个变化，就是新股上市后的交易制度出现变化。在全面实施注册制发行新股后，主板市场上的新股，上市后的交易制度也开始向科创板和创业板看齐，即上市后的前5个交易日将不设涨跌停板，第六个交易日开始涨跌板为10%。

出现这一变化后，新股上市后连续涨停的现象就不会再有了，同时新股上市的前几个交易日，股价的波动幅度可能也会变得更大。

对投资者产生的影响，一个就是没法在新股上市后坐等其连续涨停了，对于新股上市后要不要卖、什么时候卖的决策难度上会有所增加。另一个就是在二级市场参与新股交易的风险会增加。

以上几个变化，便是全面注册制实行后新股发行的主要变化了。