为什么转股价值高的可转债溢价率低，而转股价值低的反而溢价率高

做可转债投资，通常都会关注可转债的溢价率，因为可转债的溢价率高低，能在一定程度上反映出一只可转债的风险及潜力大小。那么，为什么有些转股价值较低的可转债，溢价率较高，而一些转股价值高的可转债，反而溢价率较低呢？

可转债的溢价率，是可转债的市价和转股价值之差与转股价值的百分比，计算公式为（可转债市价—转股价值）/转股价值*100%。根据这个公式，在市价既定时，可转债的转股价值越高，溢价率也就越低。

所以，对于同一只可转债来说，在市价一定时，转股价值越高，溢价必然会越低。

当然，可转债的市价并非是固定的，所以一只转股价值高的可转债，只要它的市价涨得较多，溢价率同样也能比较高。

不过，在实际中，很多转股价值高的可转债，溢价率反而不如转股价值低的可转债，这又是为什么呢？

首先，就是可转债在没转股之前，它是一种能保本保息的债券，所以价格不太可能跌很多。

对于持有可转债的投资者来说，只要不转股，就能拿稳定的利息，而且到期还能收回本金。因此，只要可转债没出现违约，就可以视为一种保本保息的产品，它的价格也就不太可能跌很多。