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国债逆回购的收益率，为什么会突然大涨？买国债逆回购需注意什么

投资理财佚名2023-06-30

国债逆回购属于低风险、高流动性的投资理财产品，这样的投资理财产品一般来说收益率都比较低。不过，这也并非绝对，因为国债逆回购的收益率偶尔也会大涨。那么，国债逆回购收益率大涨的原因有哪些呢？

国债逆回购的收益率高低，主要是跟市场利率水平有关。以当前的市场利率水平，国债逆回购的收益率正常情况下也就2%左右。

然而，有的时候国债逆回购的收益率也会突然飙升，大幅高于平时的收益率。下方为某日沪深两市的国债逆回购的收益率情况：

可以看到，当天沪深两市的14天期之前的国债逆回购，收益率明显要高不少，其中1天期的更是快要到6.8%了，而91天期和182天期的收益率才2%左右。

事实上，2%左右的收益率，才是国债逆回购的正常水平，超过5%甚至6%的收益率，肯定是不正常的，这样的收益率只会偶尔出现，并且很快就会消失。

那么，能让国债逆回购的收益率突然大涨的原因是什么呢？

如果大家有注意到的话，就可能会发现，国债逆回购收益率出现大涨时，通常都是在某些时间节点上，比如季末、半年或年末，节假日前夕等。

国债逆回购的收益率之所以会在这些时间点大涨，归根究底是因为市场缺钱，更进一步说是金融机构缺钱。

因为对金融机构来说，在季末、半年末、年末时，都需要应对考核。而资本的多少无疑是最重要的指标，不管是监管机构对金融机构的考核，还是金融机构对其相关业务人员的考核，都会看这个。

所以，这个时候金融机构就可能会突击式的跟市场借钱，期限也不用太长，只要度过这几天就行了。刚好期限很短、资金池很大的国债逆回购，就是一个能快速借到钱的地方。

当短短几天内涌入大量的想要借钱的机构时，彼此之间就形成了竞争关系。此时，谁给的利息更高，投资者自然就更愿意把钱借给谁了。在需要借钱的机构相互竞争下，收益率也就会上涨。

由于“缺钱”只是短暂的，从市场上借的钱不过是拿去充个数，只要应付一下考核就行，所以也就不会也没必要去借期限长的资金。此时短期限的收益率就会飙升，而长期限的产品对投资者的吸引力有限，收益率就仍然保持正常水平。

这里需要注意的是，我们看到的国债逆回购的收益率，其实是年化收益率而非实际收益率，实际收益率还得从年化收益率化为每天的收益率后，再乘以实际的天数。

比如上述1天期的国债逆回购，年化收益率接近6.8%，每天的收益率仅为0.0186%，因为实际计息的天数为3天，所以实际收益率就是0.558%左右，买10万元的总收益为55.8元。
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另外，如果要购买国债逆回购，最好不要选择在尾盘买，也就是15:00—15:30这段时间。因为国债逆回购的收益率经常会出现在尾盘跳水，此时买的收益率可能会比其他时间买更低。

国债逆回购像这样收益率突然大涨的机会并不是很多，如果能遇上并且有闲钱的话，最好别错过了。