首只可转债锁定强制退市后,越跌越买的做法,还行得通吗?
可转债算是一种安全边际相对较高的投资理财产品,尤其是市价不足100元的可转债,理论上来说基本没什么风险,甚至可以越跌越买。然而,随着首只锁定强制退市的可转债出现,可转债的安全边际也被打破了。 为什么说价格不到100元的可转债能越跌越买?首先,可转债只要不行使转股权,它跟其他债券就没什么区别,都可以拿回本金和利息。因为可转债的面值为100元,发行可转债的公司如果想要把债务还清,对每张可转债持有者还的钱肯定就不能低于100元。 再加上可转债也还有一些利息,所以只要不转股,每张可转债都能拿回的本金和利息就肯定是超过100元的。 其次,可转还有大把的时间来等转股或者高价卖出的机会。进入市场上交易的可转债,其价格跟对应的正股价息息相关。只要正股价高于转股价,那么不管是转股还是直接以市价卖掉,每张可转债能收回的本金肯定也会大于100元。 而可转债的期限通常为6年的时间,除了最初的半年外,其他的时间基本都可以正常的转股。也就是说在五年半的时间内。只要正股价有过一次超过转股价,在100元及以下价格买入可转债的人就能赚钱,买的价格越低赚得越多。 所以,买入可转债,每张可转债最少都能拿回100元,如果是在100元以下买的,理论上来说肯定能赚钱。 不过,以上的理论有一个前提条件,那就是至少要确保可转债的本金和利息能收回。若是放在以前,这个条件倒是没什么问题,可随着首只锁定了强制退市的可转债出现后,这个前提条件就难有保障了。 首只强制退市的可转债出现后还能越跌越买吗?凡是在证券市场上交易的可转债,都会对应一只在证券市场上交易的股票。一旦股票被强制退市,可转债也会被强制退市。 虽然以前被强制退市的股票有不少,但被强制退市的可转债倒是没出现过,而这一传统如今就要被打破了,因为已经有一只可转债基本锁定了强制退市。 由于该可转债的正股价已经连续20个交易日低于1元,按照A股的退市规则,基本上已经可以确定会被强制退市,而它的可转债同样逃不过退市的命运。 由于一只股票一旦确定了要被强制退市,那么股价通常都会大跌,它所对应的可转债肯定也会大跌。 比如上述可转债,每张的价格已经跌得只剩18元了,应该算是史上价格最低的可转债了。 可即便是按照这个价格买入,也未必能赚到钱。因为它的正股价一旦被确定退市,大概率还得继续跌。 再加上该公司已经是严重资不抵债,且连年亏损,所以恐怕也难有还债的能力,也就意味着本金和利息都有收不回来的风险。 所以,遇到这种情况时,可转债越跌越买显然就是行不通了。 |
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