首只可转债锁定强制退市后，越跌越买的做法，还行得通吗？

可转债算是一种安全边际相对较高的投资理财产品，尤其是市价不足100元的可转债，理论上来说基本没什么风险，甚至可以越跌越买。然而，随着首只锁定强制退市的可转债出现，可转债的安全边际也被打破了。

为什么说价格不到100元的可转债能越跌越买？

首先，可转债只要不行使转股权，它跟其他债券就没什么区别，都可以拿回本金和利息。因为可转债的面值为100元，发行可转债的公司如果想要把债务还清，对每张可转债持有者还的钱肯定就不能低于100元。

再加上可转债也还有一些利息，所以只要不转股，每张可转债都能拿回的本金和利息就肯定是超过100元的。

其次，可转还有大把的时间来等转股或者高价卖出的机会。进入市场上交易的可转债，其价格跟对应的正股价息息相关。只要正股价高于转股价，那么不管是转股还是直接以市价卖掉，每张可转债能收回的本金肯定也会大于100元。

而可转债的期限通常为6年的时间，除了最初的半年外，其他的时间基本都可以正常的转股。也就是说在五年半的时间内。只要正股价有过一次超过转股价，在100元及以下价格买入可转债的人就能赚钱，买的价格越低赚得越多。

所以，买入可转债，每张可转债最少都能拿回100元，如果是在100元以下买的，理论上来说肯定能赚钱。
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不过，以上的理论有一个前提条件，那就是至少要确保可转债的本金和利息能收回。若是放在以前，这个条件倒是没什么问题，可随着首只锁定了强制退市的可转债出现后，这个前提条件就难有保障了。

首只强制退市的可转债出现后还能越跌越买吗？

凡是在证券市场上交易的可转债，都会对应一只在证券市场上交易的股票。一旦股票被强制退市，可转债也会被强制退市。

虽然以前被强制退市的股票有不少，但被强制退市的可转债倒是没出现过，而这一传统如今就要被打破了，因为已经有一只可转债基本锁定了强制退市。

由于该可转债的正股价已经连续20个交易日低于1元，按照A股的退市规则，基本上已经可以确定会被强制退市，而它的可转债同样逃不过退市的命运。

由于一只股票一旦确定了要被强制退市，那么股价通常都会大跌，它所对应的可转债肯定也会大跌。

比如上述可转债，每张的价格已经跌得只剩18元了，应该算是史上价格最低的可转债了。

可即便是按照这个价格买入，也未必能赚到钱。因为它的正股价一旦被确定退市，大概率还得继续跌。

再加上该公司已经是严重资不抵债，且连年亏损，所以恐怕也难有还债的能力，也就意味着本金和利息都有收不回来的风险。

所以，遇到这种情况时，可转债越跌越买显然就是行不通了。